NE时代

历经八年深耕，蜂巢能源于2025年四季度迎来成立以来的首次季度盈利。

“相信以2025年四季度为盈利拐点，未来我们将持续推动研发成果与投资转化为实实在在的利润。”蜂巢能源董事长兼CEO杨红新在第六届电池日现场感慨道，同时通过一系列核心数据，完整呈现了公司2025年的发展成绩单。

业绩数据层面，2025年1-11月蜂巢能源表现抢眼：动力电池全球装机量排名第九，是前十中增速第一的企业，增幅高达86%；国内装车量排名第七，在增混、三元细分领域持续稳居第三、第四的优势位置。

海外市场更是亮点突出，剔除中国市场后的海外装车量同样位列全球第九，同比增幅高达321%，斩获全球增速桂冠。

客户拓展成效显著。2025年，蜂巢能源新增定点客户超7家、新定点项目超25个，现代汽车、VinFast、Smart、IMPACT、雷达汽车、福田汽车、欧洲LION Smart等知名企业纷纷纳入合作版图，相关项目已于当年启动交付；同时定点项目包括老客户的新项目也超过了25个，客户结构持续优化。

自2018年成立以来，蜂巢能源始终坚守“难而正确的路”。杨红新在演讲中引用美国诗人罗伯特·弗罗斯特的诗句诠释这份坚持：“一片森林里分出两条路，我选择了行人稀少的那一条路，从而改变了我们的一生。”

而这条“少有人走的路”，正是对叠片技术的执着深耕。

从2019年发布叠片1.0技术开启行业“叠时代”，到2023年推出超高速叠片3.0（飞叠+热复合）技术，将叠片效率突破至0.125秒/片，蜂巢能源推动动力电池行业技术路径迭代，真正实现了「窄门变通途，微光变曙光」的跨越。

八年发展历程中，蜂巢能源构建起以叠片技术为核心的创新产品矩阵。全域短刀电池自2020年首次亮相以来，累计出货量已突破100万套（折合成电芯超1亿只），成功破解纯电动汽车“续航、充电、安全、成本”四大核心痛点。

作为核心拳头产品，短刀电池获得客户高度认可，配套多款主力车型实现爆款销售。其中，VinFast Limo7车型四个月交付量达4万辆；STLA Citroen车型交付量突破11万辆，创下蜂巢能源2025年海外交付最高纪录。

经营数据层面，2025年蜂巢能源电池总出货量达41GWh，同比2024年增长53%；其中海外出货占比超30%，储能业务海外占比亦同步超过30%。

产品结构持续升级优化，PHEV和增程车型配套占比提升至42%，兑现了“死磕插混、死磕增混”的战略承诺；PACK供货比例提升12个百分点，电芯单独供货比例下降10个百分点，彰显企业综合技术实力与交付能力的显著提升。

同时，蜂巢能源坚持“两条腿走路”战略，推进三元、铁锂技术路线双轨并行。2025年磷酸铁锂电池占比微增，但在大电量纯电领域，三元电池仍占据核心地位。基于此，蜂巢能源计划于今年发布一整套针对三元电池安全性的技术解决方案及配套产品。

储能业务同步实现突破性增长，新增Stellantis、首航新能源、Adani、BATTR等战略级客户，户储领域亦拓展了麦田能源、艾罗能源等新伙伴，“储能朋友圈”持续扩容。

面对行业发展新趋势，杨红新明确判断：“锂电池行业已进入价格深耕期，动力电池市场步入成长中后期，行业发展逻辑正从规模扩张转向价值深耕。其中，以精准破局与效率提升驱动的韧性增长，将成为企业价值创造的关键路径。”

基于这一判断，蜂巢能源明确2026年核心战略：“聚焦动力为基本盘，蓄势储能为增长极，死磕海外、开拓新兴”，实现从全面探索向压强式聚焦的战略转型。

行业趋势分析显示，2026年全球动力与储能市场将呈现分化态势。

中国纯电动新能源汽车市场增速回落，但单车带电量显著提升；欧美新能源汽车产业增速放缓，东南亚、南美等新兴市场则将进入高速爆发期。

储能领域将迎来黄金发展期，全球订单排期紧张，其中数据中心需求带动北美储能市场增长，澳大利亚户储市场因高额补贴出现抢装热潮。

新兴领域方面，低空经济、人形机器人、船舶电动化等尚处于萌芽阶段，2028年有望成为低空领域爆发元年；无人物流车预计2026年迎来高速增长，2030年中国市场规模或将达到100万辆。

围绕上述战略定位，蜂巢能源在本届电池日重磅发布六大产品系列，全面覆盖动力、储能、新兴三大领域，实现技术边界的突破与应用场景的拓展。

01.

半固态Q3装车，80度插混量产在即

针对动力电池市场的核心需求，蜂巢能源全球首发多款突破型产品，覆盖大电量增混、纯电快充、安全升级等多个关键赛道。

近年来，随着大六座SUV及MPV市场的爆发，大电量PHEV呈现出爆发式增长势头。

蜂巢能源在延续初代堡垒电池环塔拉力赛夺冠的高可靠性基础上，实现全方位升级并推出了堡垒2.0，总容量达80kWh，是目前全球容量最大的插混电池包。该产品将于2026年3月量产，可让D级插混车实现400km+纯电续航。

通过系统高集成化设计，其体积利用率和系统能量密度均提升6%，搭配超充石墨技术实现峰值6C充电，10分钟即可完成10-80%SOC补能。

安全层面，堡垒2.0经受住国标2倍以上的侧碰和挤压测试，三元电芯经三面连续挤压仍不起火、不爆炸，实现「从内核到结构的刚柔兼济全面的安全」。

面向纯电市场的蜂行短刀2.0，以「800V+6C技术平权」为核心目标，聚焦60-80度电这一主流亲民电量区间。

通过自创的离子振荡充电技术，在不增加成本的前提下将快充效率提升20%。第一代蜂行短刀2.0可以实现峰值6C充电的10分钟快充体验；第二代产品更在开发峰值12C技术，未来8分钟即可充电80%。让10万级的家用新能源汽车也能享受更低能耗和极致超充体验，让技术进步惠及更多普通消费者。

杨红新表示：“真正好的产品从来都不是高不可攀的奢侈品，而是可以让每个人都能轻松拥有，我们希望通过技术进步，让用户享受到科技带来的益处。”

在固态电池领域，蜂巢能源同样保持探索领先。早在2020年便发布首款凝胶态固态果冻电池；2022年全球首家制作出硫化物全固态20Ah原型电芯；2025年12月第一代低成本半固态电池实现小批量下线，逐步走出一条可量产、低成本的半固态发展路径。

在半固态电池领域，蜂巢能源也走出差异化路线，聚焦「让中镍更安全」的核心诉求，全球首创半固态隔膜转印技术，发布大电量中镍半固态电池。该技术实现电芯自产热温度（T1）提升15%，热失控最高温度（T3）下降18%，从根源上降低热失控风险。

首款100度电纯电产品系统能量密度达188Wh/kg，支持6C快充，充电10分钟就可达到80%，将于2026年三季度装车上市。而「半固态让三元更安全」的定位精准解决了市场对三元电池安全性的担忧。

作为安全升级的终极形态，半固态+龙鳞甲3.0的黄金组合堪称“安全的天花板”。

其中，龙鳞甲3.0实现五大维度升级，通过异形电芯设计提升3%容量，排气与底部球击防护共用空间使利用率提升8%，搭配相变材料让换热性能提升50%，实现电芯多维火电分离。

该组合将推出两款电池产品，其一为的86度电插混半固态电池，该产品以80度电插混电池为基础，完成电量与安全双重升级，电量提升超10%，换热性能提升超50%，借助水循环火电分离技术，进一步强化高温热失控场景下的稳定性，预计2027年初实现量产；其二为由100度电纯电项目延伸而来的115度电中镍纯电大电量电池。

两款新品相较上述发布的80度电插混、100度电纯电产品，安全性均大幅提升，且未增加成本。

针对燃油车智能化升级痛点，蜂巢能源推出全球首个大容量HEV电池，将电芯容量从5.2Ah升级至10.8Ah，实现62C脉冲放电、47C脉冲充电，循环寿命超4万次。

基于该电芯的3.6~7.3kWh HEV系列产品将于2026年Q3量产，“让燃油车用户都能享受到新能源般的智能体验”，破解了HEV电量不足的行业难题。

“大容量是趋势，下一代一定是叠片，我们要做下一代叠片储能的引领者。” 杨红新给出了蜂巢能源对储能市场的总结。

针对储能大容量、叠片化趋势，本次发布全球首个基于叠片技术开发的588Ah储能电芯，作为2026年新一代标准产品，通过快导流设计实现高安全，循环超10000圈，能效超96.5%，能量密度突破422Wh/L；同步推出基于短刀叠片技术的684Ah产品，支持定向卸压，补锂款更可实现1.5万次循环。基于下一代电芯设计的单舱6.26MWh储能系统，定义高效可靠新标准。

“我们把龙鳞甲分成了两个系列，龙鳞甲-E专为动力服务，龙鳞甲-S专为储能服务。”蜂巢能源也将龙鳞甲技术延伸至储能领域，推出龙鳞甲-S系列，实现「彻底的PACK级火电分离」。

基于该技术的866Ah储能电芯，可构建6.9MWH系统，电量提升10%，成本降低5%，PACK数量减少25%，占地面积更小，运输成本更低，适配大规模电站需求。

除此之外，瞄准低空经济与无人物流等万亿级新兴赛道，蜂巢能源也针对性开发定制化电池产品。

面向低空飞行器，打造340Wh/kg高能量密度软包半固态产品，持续5C放电，峰值放电达8C，符合DO-311A安全要求，已装机央企800kg级eVTOL，同时下一代384Wh/kg产品正在开发中。

针对无人物流车“降本增效”的核心需求，推出10~50KWh系列产品，实现5年20万公里超长质保，全温域运行无惧严寒，可全面覆盖单边10km以内的工业物流与城市配送场景。

02.

解码蜂巢能源核心技术的量产逻辑

创新的产品离不开新技术的加持。蜂巢能源高级副总裁、技术中心主任张放南进一步深入解读了新产品背后的核心技术逻辑。

▍半固态技术

蜂巢能源历时三年多突破数十项技术，全球首创极性变换固态电解质隔膜技术，结合触变粘结剂技术实现胶层极性变换，使隔膜功能涂层空间转移，离子电导率提升10%以上，200℃以上热收缩率下降20%以上。

制造端采用仿形梯度热压技术，配合新型隔膜实现固态电解质涂层全面转移至正极表面，可100%兼容液态电池产线，无需改造即可实现低成本量产。

相较传统液态电池，该技术安全性能显著提升：电芯自产热温度提高8℃，热失控起始温度提高5℃，安全缓冲时间延长10%，热失控发生概率降低25%；系统层面，电芯热失控喷发更稳定，定向喷发可避免相邻电芯蔓延，系统防护成本降低20%。同时，该技术能有效切断正负极微短路，使市场压差导致的不良降低18%，改善续航与售后质量。

材料体系上，正极采用多元素协同高熵设计，结合原位包覆和高熵多金属掺杂技术，提升热稳定性与结构稳定性，循环性能改善20%，产气降低25%；负极通过三维硅碳前驱体掺杂与石墨表面修饰复合技术，实现功率性能提升30%，膨胀率降低10%；电解液采用弱配位-小分子复合溶剂与动态自适应钝化膜技术，充电能力提升15%，循环寿命提升15%，产气量降低40%以上。

量产规划方面，第一代高镍半固态电池已小批量量产并首搭欧洲高端乘用车；第二代高镍半固态技术完成开发，正于低空eVTOL领域试飞；中镍三元半固态电池将于2026年10月量产。

同步开发的800公斤级低空飞行器电池系统，实现230Wh/kg系统能量密度、持续5C/峰值8C放电能力，通过轻量化一体化设计、田字型模组阵列、十字型激光焊接冷板等技术，达成多电芯热失控不起火。

▍龙鳞甲3.0技术

专为安全而生的龙鳞甲技术，以“火电分离”创新设计，破解传统电池安全与续航难以兼容的难题，第二代产品于2025年7月正式量产装车。

而本次发布的龙鳞甲3.0技术，基于方形电芯设计，核心理念为实现热电分离并兼容整车CTC、CTB架构。

针对行业现有方形电芯PACK方案无法兼顾热电分离与架构兼容的不足，该技术通过极耳错位、电芯盖板结构优化，使电芯内极组空间利用率提升3%，结合整包三明治结构设计，PACK内部空间提升4%-7%，整包容量提升7%-10%，模态提升20%以上。

安全层面，该技术实现电芯极柱与排气通道分离，排气空间与底部防撞空间共用，热失控朝下喷发，避免火焰直喷乘员舱；性能上兼容极柱冷却设计，支持峰值8C以上快充；结构上可实现电芯与整包上盖粘接，适配CTC/CTB架构。

据悉，半固态龙鳞甲3.0将搭载客户全新平台，于2027年Q1实现量产。

▍离子振荡脉冲快充技术

针对行业快充技术瓶颈，蜂巢能源开发出第3.5代离子振荡充电技术。该技术从锂电池七步反应机理出发，通过仿真计算与实验验证，锁定电化学极化和浓差极化为快充关键制约因素。

基于五十余万台车售后数据，结合不同SOC阶段DCR及极化累积特点，开发出动态适应的离子振荡策略，通过电流智能调节与间歇性弛豫，实现电池内部锂离子振荡再分布，可消除50%以上累积极化，使快充速度缩短25%以上。

该技术可实现全温域、全窗口应用，无需改变电芯与PACK设计，无额外成本增加。目前已完成电芯、整包及整车级别累计超两万个小时测试，将于2026年Q3在客户全新平台全面量产应用。

▍叠片4.0

支撑所有新产品落地的，是蜂巢能源新一代叠片制造技术的颠覆性突破。在三代叠片技术基础上，本次发布第四代“飞叠16片”技术，实现“一台设备同时叠16片”，效率较3.0版本提升100%，远超现有叠片与卷绕技术。

该技术专为大尺寸叠片设计，尤其适配储能电池，单台设备产能高达1GWh，可使车间叠片机数量从传统的24-27台缩减至2台，投资成本降低27%，稼动率提升15%。

创新的双带路叠片设计实现“单边故障不影响另一边生产，单机稼动率可做到永不停机”，同时实现极片碎料、隔膜瑕疵的0漏检。

首款量产机将于2026年二季度投入使用，将进一步重塑电池行业生产制造效率的新格局。

03.

展望2026：出货61GWh，死磕海外

基于清晰的战略布局和丰富的产品储备，蜂巢能源设定2026年出货目标61GWh，排产63-65GWh，同比增长超50%，月均超5GWh。

与此同时，2026年的订单仍将持续保持高增长，新搭载车型超30款，海外占比仍将超过30%，储能增速超200%，新项目开拓超20个。

目前，蜂巢能源开发中项目超50个，客户超10个，均会在2026年量产；对接新商机超40个，预计将在未来3年逐步量产，所有项目均将应用最新技术和产品。

海外市场拓展，是蜂巢能源长期坚持的核心战略方向。

2025年，在蜂巢能源营收贡献排名前五的核心客户矩阵中，国际客户占比达60%，共计三家。对比2024年数据，上述三家国际客户的营收贡献占比实现 6 个百分点的增长，凭借稳定且强劲的合作粘性，成为支撑公司头部客户群体的中坚力量。

杨红新强调：“中国市场无论是动力还是储能仍会卷下去，出海不是选择题，是生存与发展的必答题。”

2026年蜂巢能源海外出货占比目标超30%，海外动力订单预计20GWh，聚焦亚太、欧洲、非洲三大区域精准发力。

亚太地区扩大现代起亚、Vinfast等基石客户新项目，储能以大储为主，户储为辅，同步拓展低速车；欧洲扩大现有客户份额，积极对接潜在头部企业，储能聚焦大储和工商储；非洲进行小规模户储尝试。

为保障海外战略落地，蜂巢能源投入重大资源构建国际服务体系，合作服务商覆盖欧洲、印太、美洲，提供技术支持、驻场、失效分析等全链条服务。

04.

写在最后

“梦虽遥，追则能达；愿虽艰，持则可圆。” 杨红新在演讲结尾强调，这届电池日蜂巢能源本着真诚为用户负责任的态度，重磅发布了六大产品系列，这些新产品落地，将为蜂巢能源带来新的长期突破。

从叠片技术的坚守到多领域的技术突破，从首次单季盈利到全球化布局，蜂巢能源用八年时间证明了「走远路：坚持长期主义；见微光：穿越行业周期」的发展哲学。