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明星企业黯然离场背后，中国玩家的生存必修课。

11月，一则消息在人形机器人行业引发震动：总部位于美国帕洛阿尔托的初创公司K-Scale Labs正式宣告关停。

这家成立仅18个月的企业，巅峰时估值超5000万美元，聚集了40余名狂热的机器人爱好者，却在现金储备不足40万美元的窘境中黯然退场。

K-Scale Labs首席执行官 Benjamin Bolte在YouTube上讲述了公司关闭的始末。从开源新星到昙花一现，K-Scale Labs的崩塌并非偶然，而是战略误判、融资失算、现实压力多重因素交织的必然结果，其背后的教训值得所有科技初创公司深思。

01.

战略误判，被承诺“绑架”的产品抉择

K-Scale Labs的命运转折，始于一场致命的战略赌博。

创始人Benjamin Bolte原本有着看似“清晰”且贴合自身资源的产品路线，用低成本、审批简单的小型机器人Z-Bot快速打开市场，获取稳定现金流后，再支撑高端大型机器人的研发。

△ Z-Bot

Z-Bot小型可编程机器人的定位明确，售价不足1000美元、46厘米高，对开发者与研究者也友好，同时精准填补了美国本土小型人形机器人的供应空白，虽可能被贴上 「玩具厂商」标签，但胜在需求直接、落地难度低，又能通过快速商业化积累现金流，恰好契合初创公司先生存再发展的核心逻辑。

然而，一位知名VC的承诺彻底打乱了这一路线。

在Benjamin抱怨融资困境时，这位他“极度敬佩”的投资人抛出橄榄枝：“若能让售价 8999 美元、1.4 米高的高端机器人K-Bot获得100个预订单，2000万美元 A 轮融资绝无问题。” 彼时的K-Bot是团队在黑客马拉松中诞生的副业项目，定价数百美元、可3D打印，凭借开源属性在社交平台走红。

△ K-Bot

对于资源紧绷、资金即将见底的创业公司而言，这份承诺如同救命稻草，让创始人Benjamin Bolte偏离了既定路线。公司迅速将 Z-Bot 降至次要优先级，把全部核心资源集中于 K-Bot 研发，将命运绑定在单一产品和不确定的融资承诺上。

同时，这一决策直接埋下隐患：大机器人研发难度远超小型产品，不仅量产工艺复杂，成本控制更是挑战。

2024年7月，K-Bot正式开启预订，虽收获了一定关注，但彼时正处于融资淡季，同时风投对K-Bot的商业化成本提出强烈质疑，但要实现量产盈利，还需要巨额额外投入，比如将3D打印部件改为压铸或冷锻工艺，此时K-Scale Labs已无力承担。

加上中国同类低价产品的快速涌现，本可快速变现的Z-Bot错失了市场窗口期，公司彻底失去了现金流来源。所谓的“2000 万美元融资”最终化为泡影。复盘时 Benjamin 坦言：“这是公司最大的战略失误，过度高估融资可能性，被VC的乐观预期误导，押错了产品优先级。”

对比来看，前不久，国内双足人形机器人RoboParty宣布完成数千万美元种子轮融资，同样是将「全开源」刻进了自己的基因。当其融资启动首周，就有上市公司递来投资意向和上百台海外订单，但创始人黄一果断拒绝。

他认为，在技术、产能和品牌都尚未成熟的阶段，追求快速放量只是表面的成功，搭建底层生态、吸引高质量开发者，远比短期订单更有价值。此后，即便不断收到新的订单意向，他始终将产品打磨和订单质量放在首位，始终以长期主义的态度深耕技术与产品。

黄一选择投资人的逻辑也同样会拒绝单纯追求高估值，转而接受小米、银河通用等产业资本，黄一看重的是资金之外的战略价值。比如小米强大的供应链能力和硬件制造经验，能为RoboParty的量产化之路铺路。

02.

被融资节奏“绑架”的命运

K-Scale Labs的命运，始终被融资节奏绑架。

无独有偶，今年4月，曾风靡一时的美国AI陪伴机器人公司Embodied宣布关停所有运营，旗下明星产品Moxie也在全球机器人的产业浪潮席卷之际正式宣布关停。

Embodied 的起点堪称顶配。2016年公司成立后，凭借汇聚头部企业人才的成熟团队，Embodied半年内便推出机器人原型，并在2020年正式发布核心产品 Moxie。这款蓝绿色的儿童情感机器人，配备人脸识别、语音交互功能，能通过屏幕模拟表情、用手臂互动，最初为自闭症儿童设计，后拓展至普通孩童市场。

独特的定位与技术创新让Moxie一举斩获《时代》杂志“2020年最佳发明之一”的称号，也吸引了英特尔资本、亚马逊Alexa基金、索尼创新基金等知名机构的投资，2021年初B轮融资后估值飙升至20亿人民币。

B轮融资后的高估值，成为悬在Embodied头上的达摩克利斯之剑。

为维持增长神话以支撑估值，管理层选择冒险扩张欧洲市场，却发现当地对教育机器人的需求远低于预期，大量资金投入血本无归。

2023年，公司试图以不足此前一半的估值寻求收购，谷歌、乐高等潜在买家因技术整合成本过高放弃合作。

当2025年关键融资的领投方突然退出，早已不堪重负的资金链彻底断裂，成为压垮公司的最后一根稻草。

Embodied在公告中提及：“尽管我们竭尽全力寻求其他资金，但仍然未能完成一轮关键融资。领投方在最后阶段退出，导致公司失去继续运营的可能性。”

Embodied的破产虽表面归因于融资滞后导致的运维困境，但核心症结在于不健康的商业模式。

创始人对产品的极致完美主义追求，使得产品因搭载复杂组件、拒绝简化非核心功能而推高生产成本，且耗费大量时间打磨产品背离快速迭代原则，而高定价与瞄准小众高收入家庭儿童、情感陪伴非刚需且易被替代的窄客群定位，进一步加剧死循环，最终导致失败。

Embodied的失败并非个例，法国人形机器人公司Aldebaran的败北，核心同样是技术理想与商业现实的割裂。

旗下Nao和Pepper两款产品研发投入巨大，单台硬件成本居高不下，进而推高售价，普通家庭难以承受，市场普及受限。虽产品在情感识别等领域有创新，但实际应用中存在交互不准确、理解能力有限等实用性问题，导致销量低迷、库存积压，而疫情更让Pepper被迫停产。

同时，软银收购后的文化差异与管理分歧引发战略执行混乱，后续德国联合机器人集团（URG）接盘后虽在欧洲市场短暂复苏，但随着资金支持的突然切断，使得本就受前期整合遗留问题与盈利难题困扰的公司现金流断裂，最终无力维持运营而走向破产清算。

除此之外，包括美国明星机器人公司Anki、家庭机器人公司Jibo等，均在短暂爆火后因商业化难题黯然离场。这背后折射出的，是前沿科技赛道普遍存在的矛盾：技术理想与市场现实的脱节，短期融资热度与长期盈利能力的失衡。

03.

中国玩家该坚守什么？

对正处于融资热潮中的中国具身智能赛道而言，这记警钟尤为响亮。

根据企查查数据显示，截至2025年10月，国内现存机器人相关企业达100.8万家，覆盖全产业链且近十年注册量持续递增。

与此同时，资本端热度空前，2025年前三季度行业融资事件超600起，较前两年全年总量显著增长，同时国资背景资金、产业基金及地方政府平台的参与度大幅提升，投资焦点向企业商业化能力、量产进度及万元级价格带倾斜。

当前机器人行业核心考验集中于商业化落地，订单数量、量产节拍、成本下降曲线等指标成为市场核心审视维度；与此同时，市场存在明显认知偏差，对行业短期价值过度高估，却忽视了技术成熟与市场接受度提升的长期逻辑，这一现象在科技类新兴产业中具有普遍性。

宇树科技王兴兴也表示，如果说过去十年是机器人行业的萌芽与探索，下一个十年将是生长与绽放——是机器人从“能运动”走向“能做事”，从“行业工具”迈向“生活伙伴”的十年。未来十年，伴随多模态大模型与机器人的深度融合，机器人将更加敏锐、更加能干。

而前沿科技的发展从来不是坦途，试错与淘汰本就是必然过程。 K-Scale Labs遗憾退场、Embodied和Aldebaran等企业的败北，是技术派理想主义在商业现实面前的一次折戟，它提醒从业者：无论技术多么酷炫，脱离成本控制、市场需求与盈利逻辑的产品，终究难以长久。

对中国具身智能赛道而言，与其追逐短期融资泡沫，不如沉下心打磨核心能力。平衡技术创新与成本控制，找准真正的刚需场景，构建可持续的商业模式。

从长期视角看，人形机器人赛道具备孕育巨头的潜力，但唯有坚守商业本质、摒弃盲目扩张的玩家，方能在泡沫退去后沉淀为行业核心力量。正如机器人行业共识所指，该领域发展需以10年为核心周期开展长远规划与持续投入，方能实现技术稳步迭代与市场健康成长。