这是史上动力产品最丰富、最深入的汽车零部件巨头。
博格华纳整合德尔福科技，成为美系零部件供应商为迎接电动汽车时代最有力度的转型举措，是今年汽车零部件行业令人瞩目的并购事件。
1月28日，博格华纳宣布，已与德尔福科技达成最终交易协议。本次收购将以全股票交易的形式进行。德尔福科技股东每股持有的股份转变为0.4534股博格华纳股份。相当于，每股17.39美元，较德尔福科技周一的收盘价溢价约77％。
交易完成后，预计博格华纳现有股东将拥有合并后公司约84％的股份，而德尔福技术公司的现有股东将拥有约16％的股份。
若将股份换算成现金，德尔福科技的企业价值为33亿美元。该交易预计将在今年下半年完成。
合并后的战略、财务
博格华纳认为合并将带来战略和财务利益。
（1）强化博格华纳的电力电子产品组合。合并后的公司将为客户提供或独立，或集成的电力电子产品（包括高压逆变器、转换器、车载充电器和电池管理系统）和解决方案（包括软件、系统集成和热管理）。
（2）强化博格华纳的内燃机、商用车和售后业务。德尔福技术公司的多种内燃机动力产品是博格华纳产品组合的补充，双方将共同专注于清洁技术，以提高汽车的效率和性能。另外，德尔福科技的商用车和售后业务将使博格华纳平衡轻型车、商用车和售后市场业务。
（3）推动有意义的协同增效。博格华纳预计，到2023年，合并后的公司将在销售、管理和行政费用（SG＆A）和采购费用两个层面实现约1.25亿美元的协同效应。也就是说，除了现有成本控制计划金额外，新公司将通过合并实现额外的成本节省。此外，博格华纳预计，通过提供更多集成电气产品，将带来长期的协同收益，从而为合并后的公司股东创造更多价值。
（4）带来收益增长并保持博格华纳强大的资产负债表。2021年至2023年，新公司预计将实现4.5%的年度增幅，调整后的营业利润率为11%。预计该交易将在交易完成后的第二个全年中大幅增加调整后的GAAP每股收益（2022年每股收益0.31美元）。博格华纳预计，合并后的公司将拥有强劲的资产负债表，2019年预计总债务与调整后的EBITDA比率约为1.6倍。
2019年，博格华纳和德尔福科技分别创造了101.7亿美元和43.6亿美元的净销售额。交易完成后，合并后的公司预计收入在145亿美元，有望成为全球领先的动力系统公司，为轻型和商用车辆制造商以及售后市场提供服务。
根据美国汽车新闻Autonews发布的《2018全球汽车零部件百强榜》，博格华纳和德尔福科技分别位居第22名和第62名。合并后新公司的汽车配套收入则可进入15强中。
产品跨度最广的动力大亨
从2015年开始，通过连续收购，博格华纳对电动汽车的三电（电池、电机、电控）都进行了深入的布局。
2015年博格华纳收购了雷米电机，从而获得驱动电机的技术和生产能力。它在武汉工厂生产HVH250驱动电机，然后运往北京工厂与eGearDrive进行组装变成eDM模块。
雷米电机是一家百年企业，成立于1896年的它主要生产汽车和商用车行业的交流发电机、起动电机和电动牵引电机，业务遍及五大洲的十个国家。它在中国市场也早有布局，博格华纳武汉工厂就是在原雷米电机武汉工厂基础上重建而成。
2017年，博格华纳收购英国Sevcon公司后，拥有了电机控制器的研发和生产能力。它将eDM二合一电驱动桥与电机控制器再度集成组成iDM电驱动模块，攻入三合一电驱动桥市场。
2019年2月，它收购并整合Rinehart Motion Systems和AM Racing两家公司，设立全资子公司"Cascadia Motion"，进行全电动和混合动力推进系统的设计、开发和生产。
去年5月份，博格华纳与Romeo Power（罗密欧动力技术公司）组建合资企业。后者是美国一家电池模块和电池包供应商。新合资公司中，它们分别持股60%和40%。合资公司主要负责用于汽车的动力电池包业务，最初集中面向性能车和轻型车。
整合德尔福科技，增强了博格华纳的系统解决方案的能力。它的集成式逆变器和DC / DC转换器、车载充电器和电池管理系统，不仅横向补充博格华纳的电气化产品矩阵，而且使合并后新公司对电池、电驱动的了解和掌握向纵深发展，使之具备透彻的系统集成能力。
例如，电机控制器的核心是逆变器，逆变器的核心则是功率器件。德尔福科技则拥有Viper电源开关，集成度高，且采用了独特的双面水冷封装。国内新能源汽车电控用IGBT模块供应商TOP10排行榜中，它位列第八。
如此一来，博格华纳的重磅电驱动系统iDM所使用的eGearDrive减速箱、HVH200电机、电机控制器及其高压逆变器将均为“自产”。
也就是说，合并后新公司掌握着从功率模块、逆变器、电机控制器、电机等分离部件，到二合一eDM和三合一iDM电驱动系统，产品跨度的深和广足够它掌握电驱动的核心供应链。
电池层面，德尔福科技的电池管理系统、车载充电器与博格华纳的电池包、高压电池加热器（PTC）整合，贯穿电池包的应用。
而其竞争对手往往只聚焦在电气化的局部领域，在整体产品布局上难以和新博格华纳相抗衡。
博格华纳正在缔造汽车史上电气化产品最丰富、最深入的动力巨头。
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